揭橥 2024 年年报，公司实行开业收入 106.22 亿元，同比增加 49.30%；归属净利润 4.08 亿元，同比增加 85.51%，功绩体现亮眼。然而，正在这份亮丽成果单背后，公司仍面对着诸多挑拨。

　　2024 年，三只松鼠正在第三方电商平台的开业收入到达 74.07 亿元，占总营收的 69.73%，对线上渠道依赖水准极高，个中抖音、天猫等平台发卖孝敬明显。但电商平台流量盈利渐退，平台策略蜕化、角逐加剧以及获客本钱逐年上升，都给公司线上生意带来危急。比如，若将来抖音、天猫等首要平台流量分派机造转变，三只松鼠发卖功绩大概遭遇较大攻击。

　　比拟线上，三只松鼠线下渠道拓展境况较为繁杂。截至 2024 年尾，公司线 家，个中国民零食店 296 家，线 亿元，占总营收比例约 3.8% ，门店拓展速率相对较慢。然而，线下分销生意生长态势优良，2024 年线%。完全而言，线下渠道正在应对线上渠道震动时缓冲才能不够，需进一步优化门店构造与运营，擢升归纳角逐力。

　　坚果行动三只松鼠焦点品类，2024 年增巩固劲，打造了逐日坚果、夏威夷果、兴奋果等超 20 款亿级大单品，多款产物正在抖音、天猫等平台位列品类榜单 TOP1。公司还通过供应链构造及价钱链重分派，推出瓜子、花生等爆款籽坚果产物，四大籽坚果单品发卖额均超亿元。但正在多元化构造上，公司面对激烈角逐。2024 年公司加快零食产物上新，累计上线 款 SKU，推出辣卤礼包、高卵白肉脯、手撕面包等爆款产物。然而，零食市集角逐极度激烈，良品铺子、百草味等品牌连接发力。与角逐敌手比拟，三只松鼠正在产物不同化和市集细分方面仍需巩固。其它，子品牌幼鹿蓝蓝定位 “儿童高端强壮零食”，2024 年收入近 10 亿元，同比增加 35.01% 至 7.94 亿元，占总营收比例约 7.48%，虽打造了数款切切级大单品，但孵化速率较慢，短期内难以明显孝敬功绩增加。

　　2024 年，三只松鼠连接饱动环球原料直采及全品类供应链集约基地设备，通过 “一品一链” 供应链战术实行总本钱当先。正在东区（弋江、无为）、北区（天津）、西南区（简阳）等地扶植全品类集约供应基地，并筹备七大零食工场，目前肉食、手撕面包及蛋黄酥工场已完全投产，大幅擢升零食自产比例，低落采购和坐蓐本钱。但原原料代价震动和物流本钱上升给公司毛利率带来下行压力。2024 年，公司毛利润为 25.76 亿元，毛利率为 24.25%，较 2023 年有所擢升，但与 2021 年的 29.38% 仍有差异。物流方面，公司以表包为主的物流运营形式虽生动性高、初始投资幼，但本钱操纵难度较大。公司正在芜湖、天津、武汉等地扶植物流园区，并配套设立长沙及绍兴前置仓，有帮于擢升物流配送效劳、低落个别本钱，但跟着生意范畴推广和物流市集蜕化，物流本钱上升仍大概影响公司盈余才能。

　　总体来看，三只松鼠正在 2024 年实行功绩明显增加，但线上依赖、多元化构造挑拨以及本钱压力等题目照旧越过。将来，公司需进一步优化渠道组织，加快子品牌孵化速率，连接擢升供应链效劳，以应对市集角逐和本钱上升的双重压力。